МЭФ-2026: Сессия №1 "Центробанк России. Как перейти от сдерживания к развитию?"

 

7 апреля в рамках Московского экономического форума состоялась сессия "Центробанк России. Как перейти от сдерживания к развитию?"

Модератором выступил экономический обозреватель, журналист Юрий Пронько.

В сессии приняли участие: государственный секретарь Союзного государства России и Беларуси Сергей Глазьев, генеральный директор ОАО "Череповецкий литейно-механический завод" Владимир Боглаев, доктор экономических наук, профессор, депутат Государственной Думы ФС РФ Оксана Дмитриева, российский экономист, главный научный сотрудник Института экономики РАН, главный редактор журнала "Экономика науки" (РАНХиГС) Олег Сухарев, председатель совета АККОР по Ульяновской области, директор ООО "Золотой теленок", кандидат экономических наук Александр Чепухин, директор Института социально-экономического прогнозирования им. Д. И. Менделеева Андрей Щербаков.

Участники обсудили, почему Центробанк России продолжает проводить жесткую денежно-кредитную политику, несмотря на рост критики и отсутствие результатов по таргетированию инфляции, а также проанализировали, сможет ли измениться ситуация и в какую сторону.

Отдельное внимание было уделено тому, когда и кем должно быть принято решение о смягчении ДКП Центробанка России.

Открывая дискуссию, Юрий Пронько отметил, что в отраслях гражданского сектора уже сложилась критическая ситуация из-за жесткой ДКП.

Сергей Глазьев считает, что главная проблема — это порочный круг, когда с 90-х годов по указаниям МВФ все свелось к одному инструменту — ключевой ставке. ЦБ борется с инфляцией путем повышения "ключа", из-за чего девальвируется рубль.

Экономист уверен, что просто сводить дискуссию к снижению ключевой ставки не стоит. Главный вопрос — как выйти из порочного круга к дешевым кредитам для производства. По мнению Глазьева, необходимо выйти на специальные кредиты под 0,1 %.

Политика таргетирования инфляции нелепа, потому что она предполагает, что экономика находится в состоянии равновесия, но мы не думаем об экономическом росте, а экономика никогда не находится в состоянии равновесия, отметил Сергей Глазьев.

Кроме того, экономист обратил внимание, что из исследования МВФ сделан странный вывод, что можно таргетировать только одну цель, на которой сегодня основана и эта денежная политика. Одна цель — инфляция и один инструмент — ключевая ставка. Сергей Глазьев отметил, что при либеральном валютном регулировании, допускающем свободный ввоз и вывоз капитала без ограничений по трансграничным операциям, иностранные и внутренние спекулянты (включая крупнейшие банки) неизбежно доминируют над рынком, манипулируют им и получают выгоду от спекуляций, независимо от применяемых инструментов.

Оксана Дмитриева согласилась с Сергеем Глазьевым и считает, что в политике ЦБ — ошибка на ошибке. У нас кризис был создан на ровном месте без всяких на то причин, отметила депутат.

Кроме того, депутат отметила, что у нас формировался своеобразный класс рантье. Из-за высокой ключевой ставки люди могут просто жить на доход от депозитов, и политика ЦБ вызвала тектонические сдвиги в структуре доходов.

В заключение своего выступления Оксана Дмитриева подчеркнула: охладить экономику легко, а разогреть сложно, и все эти способы носят проинфляционный характер. Поэтому, обратила внимание политик, поставленная Президентом задача о том, чтобы увеличить экономический рост, невыполнима.

Владимир Боглаев отметил, что на пленарном заседании "От охлаждения к развитию. Что и когда делать?" академик Роберт Нигматулин привел интересные цифры: "У нас в машиностроении работает 400 000 человек. У нас не хватает кадров". При этом курьеров — полтора миллиона, охранников — 1 млн. По его словам, именно отсюда идет перекачка.

Поэтому далее возникает вопрос: каким образом можно уменьшить потребление сегмента услуг? Владимир Боглаев назвал два варианта: финансировать производство и создавать необходимые условия. Однако банки, когда пытаются кредитовать сделают всё возможное, чтобы дополнительные деньги, поступившие к ним через Центральный банк, ушли в спекуляции, отмечает промышленник. По его мнению, это рано или поздно будет стимулировать закупки импортного оборудования и технологий, а не отечественных. Соответственно, нецелевое финансирование однозначно не пойдёт на "качание мышц", отметил спикер.

Кроме того, если не увеличивать денежную массу в экономике, то необходимо перераспределять средства от сегмента, который сегодня занят услугами, в производственный сегмент, подчеркнул Владимир Боглаев.

Олег Сухарев считает, что политика таргетирования провалена. Январь -2 %. Серьезное торможение в этом году объясняют праздниками, но праздники были и в прошлом году. Данные ниже 2011 года! Это так мы решаем вопрос технологического развития, задал вопрос экономист. Эксперт также согласился с Сергеем Глазьевым в вопросе о банковских спекуляциях.

Кроме того, экономист вспомнил МЭФ 2016 года, когда предлагалось ввести госплан для решения вопросов кредитования промышленности. Сейчас нет ни закона о стратегическом планировании, ни института планирования, которые бы решали эти вопросы пропорции между финансовым сектором и реалиями, ничего не создано и ничего не работает, отмечает Олег Сухарев.

Александр Чепухин отметил, что многие действия ЦБ вызывают недоумения. Непонятно, в чем измеряется инфляция, как она сдерживается. По итогу от всех действий ЦБ мы имеем безработицу и опустение сельской местности, отметил эксперт. По его мнению, политику ЦБ надо менять, причем изменения необходимо вносить в сам закон о Центробанке. Александр Чепухин уверен: "ключ" должен быть 3 %, потому что сейчас мы приходим к спекулятивной экономике 90-х годов, ведь выгоднее положить деньги на депозиты. То, что немного снизили ставку, это капля в море, считает он.

Юрий Пронько добавил, что людей из профильных сообществ перестали слышать. Он отметил, что представители ЦБ приглашались на МЭФ, но они не пришли. Отсутствие диалога — это самая большая проблема, уверен журналист.

Андрей Щербаков подчеркнул, что это седьмой кризис, который он переживает и только кризис 1992 года был хуже. Сейчас мы не дошли до этого, но мы уже близки к черте. "СВО идет пятый год, при этом мы не видим в документах ЦБ слово "война" или "СВО". Они живут своей жизнью", — отметил эксперт.

При этом в России загруженность предприятий всего 40 %. Это не охлаждение, это близко к смерти, обратил внимание Андрей Щербаков. Эксперт подчеркнул: политика финансовых властей не соответствует интересам страны. По его мнению, мы должны переделать банковскую систему, чтобы банки стали институтами развития и помогали росту производства.

В заключение дискуссии участники сошлись во мнении, что должна быть низкая ключевая ставка, льготные кредиты для промышленников, а догматики — заменены на инженеров.